ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 EPAMシステムズ社（NYSE:EPAM）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
借金はいつ危険なのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
EPAM Systemsの負債額は？
下の図をクリックすると過去の数字が見られますが、2024年3月のEPAM Systemsの負債額は2,580万米ドルで、1年前の2,830万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表には20億5,000万米ドルの現金があり、実際には20億2,000万米ドルのネット・キャッシュがある。
EPAMシステムズの負債
最後に報告された貸借対照表によると、EPAM Systemsは、12ヶ月以内に6億5,850万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて2億4,040万米ドルの負債を抱える。 一方、現金は20億5,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は9億3,140万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を20億8,000万米ドル上回っている。
この黒字は、EPAMシステムズが安全かつ保守的と思われる方法で負債を活用していることを示唆している。 短期流動性は十分に確保されており、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡単に言えば、EPAMシステムズの現金が負債を上回っているという事実は、間違いなく同社が負債を安全に管理できることを示している。
しかし悪いニュースは、EPAMシステムズのEBITが過去12ヶ月で11％も急落していることだ。 このような業績が頻繁に繰り返されれば、株価は困難に陥る可能性がある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、EPAMシステムズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 EPAMシステムズの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、EPAMシステムズはEBITの81%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感する一方で、EPAMシステムズには20億2,000万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリーキャッシュフローは5億7,800万米ドルで、EBITの81％を占めている。 では、EPAMシステムズの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 EPAMシステムズのインサイダーが株を買い占めているかどうか、私たちは非常に楽しみだ。もしあなたもそうなら、今すぐこのリンクをクリックして、報告されたインサイダー取引のリストを（無料で）覗いてみよう。
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