EPAM Systems, Inc. (NYSE:EPAM) の34%安い価格は、業績と同調している。

EPAMシステムズ社（NYSE:EPAM）の株価は先月、34％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は22％下落した。

これだけ大きく株価を下げた後でも、EPAMシステムズの株価収益率（PER）は24.4倍で、現時点ではまだ弱気シグナルを発している可能性がある。米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

EPAMシステムズは最近、他の企業ほど業績が落ち込んでおらず、それなりの業績を上げている。 比較的優れた業績が続くと期待する向きも多く、投資家の株価上昇意欲が高まっているようだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない、特に収益が溶解し続けた場合。

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成長は高PERに見合うか？

EPAMシステムズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 それでも、直近の3年間はEPSが全体で19％増とまずまずの伸びを示している。 そのため、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果であったと思われる。

展望に目を向けると、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.8％を大幅に上回る。

これを考慮すれば、EPAMシステムズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

EPAMシステムズのPERに関する結論

最近の株価はともかく、EPAMシステムズのPERの背後にはまだ強固な強さがある。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

予想通り、EPAMシステムズのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 EPAMシステムズの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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