DXCテクノロジー（NYSE:DXC）は負債が重荷？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 DXCテクノロジー・カンパニー（NYSE:DXC）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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DXCテクノロジーの負債とは？

下記の通り、DXCテクノロジーは2023年12月時点で40.9億米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、16.9億米ドルの現金準備金があるため、純負債は約24.0億米ドルと少なくなっている。

DXCテクノロジーの負債について

最新の貸借対照表データを拡大すると、DXCテクノロジーは12ヶ月以内に49億6,000万米ドルの負債、それ以降に65億7,000万米ドルの負債を抱えることがわかる。 一方、12ヶ月以内に返済期限が到来する現金は16億9000万米ドル、債権は31億3000万米ドルである。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を67億米ドル上回っている。

この赤字は、37億9,000万米ドルの同社に影を落とし、まるで凡人の上にそびえ立つ巨像のようだ。 だから我々は、間違いなくバランスシートを注意深く観察するだろう。 結局のところ、債権者が返済を要求するならば、DXCテクノロジーはおそらく大規模な資本増強を必要とするだろう。 債務残高を分析する場合、バランスシートは明らかな出発点である。 しかし、DXCテクノロジーが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

昨年、DXCテクノロジーは利払い・税引き前損失を計上し、売上高は6.6％減の140億米ドルとなった。 これは我々が望むところではない。

禁酒

過去12ヶ月間、DXCテクノロジーは金利税引き前利益（EBIT）で損失を出した。 そのEBIT損失はなんと7億9000万米ドル。 上記の負債と合わせて考えると、私たちは同社に神経質になる。 私たちは、この銘柄に興味を持ちすぎる前に、短期的な改善を期待したい。 例えば、昨年の4億6,500万米ドルの損失の再現は避けたい。 その間、この株はリスクが高いと考える。 私が少しリスキーな企業だと考えるとき、インサイダーが株式売却を報告していないかチェックする責任があると思う。幸運なことに、 DXCテクノロジーのインサイダー取引のグラフをご覧いただけます。

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