ベリサイン(NASDAQ:VRSN) の株価収益率 (または「PER」) 28.7倍は、約半数の企業のPERが17倍を下回り、PERが10倍を下回ることさえよくある米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれません。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
ベリサインはここ最近、ほとんどの他社に劣る収益成長率で、相対的に低迷している。 多くの人が、元気のない業績が大幅に回復すると予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなり高い価格を支払っていることになる。
高いPERについて成長指標は何を語っているか？
ベリサインのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものです。
まず振り返ってみると、過去1年間、同社の1株当たり利益はほとんど伸びていない。 それでも、直近の3年間はEPS全体で19％の上昇を記録している。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。
同社を担当する4人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年7.9％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の毎年11％の成長予測より大幅に低い。
この情報により、ベリサインが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ベリサインの投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株式を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望する可能性が高い。
最終結論
株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると主張されていますが、強力な景況感指標となり得ます。
ベリサインのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていても、当社が予想したほどには高いPERに影響を与えていないことが明らかになりました。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると思われます。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
パレードに水を差すようなことはしたくないが、ベリサインが注意すべき3つの警告サイン（1つは私たちを少し不快にさせる！）も見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.