バーテックス社(NASDAQ:VERX)のこの価格では株主還元へのリスクが高まる

バーテックス社（NASDAQ:VERX）の売上高株価収益率（PER）は7.7倍で、米国のソフトウェア企業の半数近くがPER5倍以下であり、PER1.8倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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バーテックスのパフォーマンス

最近、バーテックスと業界の収益成長に大きな違いは見られない。 凡庸な収益実績がプラスに強まると予想する人が多いため、P/Sレシオの下落が抑えられているのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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Vertexの収益成長の傾向は？

VertexのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年15％という目覚ましい増収を達成している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計55％の収益成長も達成できたということだ。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率16％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率16％の成長を予測しており、大きな違いはない。

このような情報から、バーテックスが業界に比べて高いP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

重要なポイント

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

Vertexの将来の収益見通しが業界全体と同水準であることを考えると、同社が高いPERで取引されていることはやや意外である。 収益の数字が世界を熱狂させているわけではないことから、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうかは疑わしい。 同社が短期的に業界の先を行くことができない限り、現在の株価を維持するのは難しいだろう。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 6つの簡単なチェック項目からなる当社のバーテックスの無料バランスシート分析で 、問題となりうるリスクを発見することができる。

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