米国のソフトウェア企業の半数近くが4.4倍を超えるP/Sレシオを持ち、11倍を超えるP/Sでも普通ではないことから、1.6倍のP/Sレシオを持つTelos Corporation(NASDAQ:TLS) は間違いなくチェックする価値のある銘柄だと思うかもしれない。 とはいえ、P/Sがこれほど限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
Telosの業績推移
Telosは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見通しが立っていないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は良いバリューと見る前に改善を求めるだろう。
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TelosのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに下回るという前提が内在している。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は31％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計29％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は3.6％減とマイナス圏に向かうという。 業界では15％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。
これを考えれば、テロスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、収益が逆行している以上、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
TelosのP/Sから何を学ぶか？
一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
予想通り、Telosのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しがP/Sの低さにつながっていることが分かった。 同業他社は増収を予想しているため、テロスの見通しの悪さがP/Sレシオの低さを正当化している。 よほどの変化がない限り、株価が大幅に上昇する状況は想定しにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 Telosの注意すべき4つの警告サイン を見つけた。
これらのリスクがTelosに対するあなたの意見を再考させるのであれば、当社の対話型優良株リストを探索して、他にどんな銘柄があるのか見当をつけよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.