SPS Commerce, Inc.(NASDAQ:SPSC) の売上高株価収益率 (P/S) は12.4倍で、完全に避けるべき銘柄だと思われるかもしれません。米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ4.7倍以下であり、P/Sが1.8倍を下回ることさえ珍しくありません。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
SPSコマースの最近の業績はどのようなものですか？
最近の収益成長率は他社を圧倒しており、SPSコマースは比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと多くの人が予想しているようで、P/Sを引き上げている。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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SPS CommerceのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、18％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計68％の収益成長も達成できたということだ。 つまり、同社はこの3年間で素晴らしい収益成長をしてきたことが確認できる。
将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予測では、来年は17％の増収が見込まれる。 業界では25％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。
この点を考慮すると、SPSコマースのP/Sが同業他社を上回っているのは意味がないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
要点
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
SPSコマースの収益見通しがあまり芳しくないことを考えると、これほど高い株価収益率で取引されていることは驚きである。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合は下落する可能性がある。 この価格水準では、特に状況が改善しない場合、投資家は慎重であり続けるべきである。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮する必要がある。我々は SPSコマースで1つの警告サインを確認した。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.