SecureWorks Corp.（NASDAQ:SCWX）の売上高株価収益率（PER）は1.6倍で、PERが4.4倍を超える企業が約半数、11倍を超える企業も珍しくない米国のソフトウェア業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれません。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
SecureWorksの最近のパフォーマンスは？
SecureWorksは最近、収益の減少が、平均して収益がある程度伸びている他社と比べて見劣りするため、うまく追跡できていません。 おそらく、投資家が強い収益成長が見込めないと考えているため、P/Sが低いままなのでしょう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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SecureWorksのP/Sがこれほど落ち込んでいて本当に安心できるのは、同社の成長が業界に大きく遅れをとるような場合だけです。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は21%減と期待外れで、興奮するようなものではありませんでした。 過去3年間を振り返ってみても、総計で35％もの減収となっており、いい印象はない。 従って、最近の収益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社を担当している3人のアナリストによれば、来年度の売上は9.8％減と低迷が予想されている。 一方、業界全体では15％の拡大が予想されており、これは芳しくない。
この点を考慮すると、SecureWorksのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。
SecureWorksのP/Sに関する結論
一般的に、投資判断を下す際に株価売上高比率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社をどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。
業界他社に劣る収益予測では、SecureWorksのP/Sが低水準にあるのは当然です。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもありますが、 SecureWorksには知って おくべき 警告サインが2つ あります。
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