株価収益率(PER)40倍のローパー・テクノロジーズ・インク(NASDAQ:ROP)は、米国企業のほぼ半数がPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点で非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
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ここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率を誇るローパー・テクノロジーズは、比較的好調に推移している。 好業績が続くと期待する向きも多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
ローパー・テクノロジーズの成長は十分か?
Roper Technologiesのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にあるときだけだ。
直近1年間の収益成長率を振り返ると、同社は13%の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で89%という素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率6.4%上昇すると予想されている。 市場は年率11%の成長を予測しており、同社は業績が弱含みとなる。
この点を考慮すると、ローパー・テクノロジーズのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
ローパー・テクノロジーズのPERから学べることは?
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
ローパー・テクノロジーズは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
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