株価収益率（PER）が40.4倍のローパー・テクノロジーズ・インク（NASDAQ:ROP）は、米国の全企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、ローパー・テクノロジーズはプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
Roper Technologiesのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にあるときだけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに23％という異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で65％上昇した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年11％上昇すると予想されている。 市場が年率10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績となる。
この点を考慮すると、ローパー・テクノロジーズのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
ローパー・テクノロジーズのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資リスクは常に存在する。私たちは ローパー・テクノロジーズについて1つの警告サインを確認した。
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