ライオット・プラットフォームズ（NASDAQ:RIOT）は負債が多すぎる？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、ライオット・プラットフォームズ社（NASDAQ:RIOT）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

借金はいつ危険なのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を簡単に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

ライオット・プラットフォームズの純負債は？

下の図をクリックすると過去の数字が見られますが、2024年12月現在、ライオット・プラットフォームズの負債は5億8460万米ドルで、1年前より7億8300万米ドル増加しています。 しかし、4億1,210万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約1億7,250万米ドルと少ない。

Riot Platformsのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、Riot Platformsは12ヶ月以内に1億6,040万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて6億3,120万米ドルの負債を抱える。 一方、4億1,210万米ドルの現金と3,360万米ドル相当の1年以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を3億4,590万米ドル上回っている。

上場しているライオット・プラットフォームズの株式は総額30億5,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。

ライオット・プラットフォームズの最新分析をチェックする

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮に入れることです。

ライオット・プラットフォームズのEBITDAに対する負債比率は0.57と低い。 そして驚くべきことに、純負債があるにもかかわらず、過去12ヶ月間、実際に支払わなければならなかった利息よりも多くの利息を受け取っている。 つまり、鉄板焼きのシェフが調理をするように、同社は負債を処理できるのだ。 また、昨年はEBITラインで赤字だったにもかかわらず、ライオット・プラットフォームズが過去12ヶ月で9,200万米ドルのEBITを達成し、状況を好転させたことも良かった。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ライオット・プラットフォームズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そのため、利払い前税引き前利益（EBIT）のうち、フリーキャッシュフローがどの程度裏付けされているかをチェックする価値がある。 昨年、ライオット・プラットフォームズのフリー・キャッシュ・フローは大幅なマイナスとなった。 投資家は間違いなく、いずれこの状況が逆転することを期待しているだろうが、負債の使用がよりリスキーであることは明らかだ。

当社の見解

ライオット・プラットフォームズは、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換は容易ではないが、他の要因を考慮すると楽観的である。 特に、その金利カバー率には目を見張るものがある。 これらのデータを見ると、ライオット・プラットフォームズの負債水準には少し慎重な印象を受ける。 負債が株主資本に対するリターンを高めることは認めるが、負債水準が上昇しないよう、株主は注意深く見守ることを勧める。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの会社にもあるもので、私たちは Riot Platformsの5つの警告サイン （うち3つは重要！）を見つけた。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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