レコー・システムズ社（NASDAQ:REKR）の株価25％急落をまだ懸念しない理由

レコー・システムズ社（NASDAQ:REKR）の株主は、株価が今月25％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で32％上昇している。

これだけ大きく株価を下げた後でも、レコー・システムズの6.5倍の売上高株価収益率（P/S）は、約半数の企業がP/Sレシオ4.3倍以下、さらにはP/S1.7倍以下が普通である米国のソフトウェア業界の他の企業と比べると、今はまだ強い売りに見えるかもしれません。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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レコー・システムズの最近の業績は？

レコー・システムズの売上高は、他の企業よりも急速に増加しているため、最近の業績はレコー・システムズにとって有利である。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益成長指標は、高いP/Sについて何を物語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、レコー・システムズは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年118％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比べて合計で284％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は99％の成長が見込まれる。 業界では15％の成長率にとどまると予想されており、同社はより強力な収益結果をもたらす位置にある。

この情報により、レコー・システムズが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

レコー・システムズのP/Sから何を学ぶか？

これほど強い価格下落の後でも、レコー・システムズのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

予想通り、レコー・システムズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

意見をまとめる前に、レコー・システムズの注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）を発見した。

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