クオリス・インク（NASDAQ:QLYS）の株価収益率（PER）31.7倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
クオリスは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長率がプラスであることから、確かに最近良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がクオリスが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
Qualysの成長トレンドは？
QualysのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提があります。
昨年度の利益成長率を確認すると、同社は50%という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で135％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年2.2％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.9％を大幅に下回る。
これを考慮すると、クオリスのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
QualysのPERから学べることは？
株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
Qualysのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想ほど高いPERには影響していないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートに記載されている。 Qualysの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。
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