クオリス・インク（NASDAQ:QLYS）の株価収益率（PER）41.9倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のクオリスは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、好感が持てる。 PERが高いのは、投資家がクオリスが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Qualysの成長トレンドは？
Qualysのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っているときだけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を46%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計75％成長させることができたということでもある。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものであったと言える。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率3.6％上昇すると予想されている。 市場は年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
クオリスのPERは市場より高い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放そうとしていないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
Qualysのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を与えていないことが判明した。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 Qualysの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.