クラウドの拡大と最近の価格変動後、オープンテキストの評価は妥当か？

• オープンテキストの株価が本当にお買い得なのか、それとも最近の話題は単なる雑音なのか、疑問に思っているのはあなただけではありません。あなたは一人ではありません。私たちは、オープンテキスト株の価値にとって何が重要なのかに迫ります。
• オープンテキストの株価は年初来で27.4%上昇し、過去12ヶ月で26.1%上昇した。
• 最近のヘッドラインは、オープンテキストのデジタルトランスフォーメーションとクラウド拡大における戦略的な動き、特に投資家の注目を集め、長期的な成長についての議論を巻き起こしているパートナーシップと買収で埋め尽くされている。
• 当社のバリュエーション・チェックリストでは、オープンテキストは6点満点中5点と割安である。これはどの基準から見ても堅実な結果だが、その算出方法と、賢い投資家が標準的なチェックリストを超える理由を詳しく見てみよう。

オープンテキストは昨年26.1％のリターンを達成した。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：オープンテキストの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで企業価値を推定します。オープンテキストの場合、DCFは2段階のフリーキャッシュフロー対株主資本法（Free Cash Flow to Equity method）を用い、合理的な成長期待とともに現在の業績を考慮します。

オープンテキストの直近1年間のフリーキャッシュフローは9億1,300万ドルでした。アナリストは、この数字は今後も着実に成長すると予想している。2027年には、年間フリー・キャッシュフローは約10億3,000万ドルに達すると予測されています。アナリストは通常5年間の予測を提供しますが、Simply Wall Stは、フリーキャッシュフローが2035年までに16億ドルに近づく可能性を示唆し、慎重に外挿された数字でこれらの洞察を拡張します。

DCF評価モデルでは、オープンテキストの本源的価値を1株当たり70.99ドルと計算しています。現在の市場価格と比較すると、49.3％のディスカウントとなり、オープンテキストの株価は、将来予想されるキャッシュ創出に基づいて、現在著しく過小評価されていることを示しています。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、オープンテキストは49.3%割安です。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく861以上の割安銘柄を発見してください。

オープンテキストのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：オープンテキストの価格対収益（PEレシオ）

オープンテキストのような収益性の高い企業にとって、株価収益率（PEレシオ）は、長期的な企業価値を決定する重要な要素である収益に直接フォーカスしているため、広く利用されており、株式評価に適した指標です。PEレシオは分かりやすく、市場が企業の収益1ドルに対していくらの対価を支払う意思があるかを反映するため、投資家に好まれています。

しかし、何をもって「公正な」PEレシオとするかは様々である。急成長が期待される企業や低リスクの企業は一般的に高いPEレシオで取引され、低成長企業やリスクの高い企業は低い倍率で取引されることが多い。つまり、オープンテキストのPEレシオを単純に他と比較することは、将来の利益成長、利益率、リスクプロファイルなどの要因とともに常に考慮する必要があります。

現在、オープンテキストのPEレシオは18.2倍で取引されている。これは業界平均33.5倍、同業他社平均37.2倍を大きく下回っている。これらのベンチマークは文脈を提供しますが、Simply Wall Stは、オープンテキストの35.1倍の「フェア・レシオ」を計算することで、さらに踏み込んでいます。このフェア・レシオは、期待される利益成長、業界、利益率、時価総額、特定の企業リスクに合わせた推定値です。

フェア・レシオは、実際に正当なバリュエーションの原動力となる多様な要素をブレンドしているため、業界や同業他社との比較よりも深い視点を提供します。オープンテキストの現在のPEレシオ18.2倍は、フェア・レシオ35.1倍を大幅に下回っているため、この基準でも同社株は過小評価されているように見える。

結果割安

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意思決定をアップグレードオープンテキストの物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブは、あなたの視点、つまり企業の将来についてあなたが信じるストーリーを、財務予測と推定公正価値と結びつけるシンプルかつ強力な方法である。標準的な比率だけに頼るのではなく、オープンテキストのAIイノベーション、クラウドパートナーシップ、利益率改善などの現実のビジネスドライバーを、収益、利益率、利益予測などの主要数値に直接マッピングすることができます。

このアプローチは、企業のストーリーと数字とのギャップを埋め、あなたの仮定に基づいた公正価値の明確でカスタマイズされた感覚を与えます。ナラティブは使いやすく、シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページから誰でもアクセスできます。また、重要なニュースや業績が発表されると自動的に更新されます。

例えば、オープンテキストのAI統合やクラウドパイプラインの拡大が長期的な成長を促進し、コンセンサスよりもはるかに高い強気のフェアバリューを正当化すると見る投資家もいます。また、リストラリスクやレガシーの移行に注目し、より慎重でフェアバリューを下げる投資家もいます。

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