ワンスパン（NASDAQ:OSPN）の株価は27％上昇したが、投資家は成長のために買っているわけではない

ワンスパン・インク（NASDAQ:OSPN）の株価は今月、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は84％に達した。

これだけ株価が急騰しても、OneSpanの売上高株価収益率（PER）は2.9倍で、PERが5.5倍を超える企業が約半数を占め、13倍を超える企業も珍しくない米国のソフトウェア業界と比較すると、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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OneSpanのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近の収益成長率は他社に劣り、OneSpanは比較的低迷している。 多くの人は、この刺激的でない収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑えているようだ。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を手に入れることを望むだろう。

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OneSpanの収益成長は予測されていますか？

OneSpanのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームすべきであるという固有の前提がある。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は7.1％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績にいくらか助けられて、全体で18％の増収となっている。 つまり、その間に同社が実際に収益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

見通しに目を転じると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、来年度は0.5％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は27％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考えると、OneSpanのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。

ワンスパンのP/Sに関する結論

OneSpanの株価は最近上昇しているが、P/Sはまだ他社の大半を下回っている。 一般的に、私たちは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

予想通り、OneSpanのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しがP/Sの低さの主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

さらに、 我々がワンスパンで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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