オクタ（NASDAQ:OKTA）は負債を賢く使っているか？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 オクタ社（NASDAQ:OKTA）のバランスシートには負債がある。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

負債はいつ問題になるのか？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合、マイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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オクタの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細をご覧いただけますが、Oktaの2024年1月末時点の負債額は11億5,000万米ドルで、1年前の21億9,000万米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する22億米ドルの現金があり、10億5,000万米ドルの純現金がある。

Oktaのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Oktaには12ヶ月以内に返済期限が到来する17.8億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する13.2億米ドルの負債があることがわかる。 一方、12ヶ月以内に返済期限が到来する現金は22億米ドル、債権は5億7900万米ドルである。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を3億2,000万米ドル上回っている。

Oktaの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスは取れているようだ。 そのため、164億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを監視する価値はあると思われる。 Oktaは注目に値する負債を抱える一方、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかです。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、Oktaが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

昨年、OktaはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は22％増の23億米ドルに成長した。 株主はおそらく、オクタが利益を上げられるよう祈っていることだろう。

オクタのリスクは？

オクタはEBIT（金利・税引前利益）レベルでは赤字だが、実際には4億8800万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出している。 つまり、赤字ではあるが、ネット・キャッシュを考慮すれば、短期的なバランスシート・リスクはそれほど大きくないようだ。 オクタの収益が急速に伸びていることは、成長ストーリーを売り込みやすく、必要であれば資本を調達しやすいというプラス要因もある。 しかし、それでもオクタの株価がリスキーであることに変わりはない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 私 たちは、 Oktaについて 2つの警告サインを確認 しました。そして、それらを理解することは、あなたの投資プロセスの一部であるべきです。

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