チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 オクタ・インク（NASDAQ:OKTA）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
負債は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、ビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならないということです。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。
Oktaの負債額は？
下記の通り、Oktaの2024年7月時点の負債は11億1,000万米ドルで、前年の14億5,000万米ドルから減少している。 しかし、貸借対照表では23億6,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には12億5,000万米ドルのネットキャッシュがあります。
オクタの負債
最新の貸借対照表データを拡大すると、Oktaには12ヶ月以内に返済期限が到来する16億6,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する12億7,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は23億6,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する4億米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（近い将来の）債権の合計を1億7,600万米ドル上回っている。
このような状況から、Oktaのバランスシートは、負債合計が流動資産とほぼ同額であることから、かなり強固なものと思われる。 つまり、120億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 負債が多いにもかかわらず、Oktaはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかです。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、Oktaが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
昨年、OktaはEBITレベルでは黒字ではなかったが、収益を19％増の25億米ドルに伸ばすことができた。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
Oktaのリスクは？
Oktaは過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったが、6億700万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出した。 そのため、額面通りに受け取り、ネット・キャッシュの状況を考慮すると、短期的にはこの銘柄のリスクはそれほど高くないと思われる。 プラスのEBITが確認されるまでは、少なくとも収益の伸びがやや控えめであることから、株価には少し慎重である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： Oktaの注意すべき兆候を1つ 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.