バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 ネクストナビ（NASDAQ:NN）は負債を抱えている。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
NextNavの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年3月現在、ネクストナビは4,990万米ドルの負債を抱えています。 しかし、それを相殺する7,920万米ドルの現金もあり、2,930万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
ネクストナビの負債について
直近の貸借対照表から、ネクストナビには1年以内に返済期限が到来する2,410万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する8,420万米ドルの負債があることがわかる。 一方、ネクストナビは7,920万米ドルの現金と150万米ドル相当の1年以内に支払期限の到来する債権を持っている。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より2,760万米ドル多い。
もちろん、ネクストナブの時価総額は9億6,380万米ドルであるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 ネクストナビは、注目に値する負債を抱える一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ネクストナビが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性で決まる。 ですから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
ネクストナビは12ヶ月間で410万米ドルの収益を計上し、15％の増益となった。 私たちは通常、不採算会社からより速い成長を見たいものだが、人それぞれである。
ネクストナビのリスクは？
統計的に言えば、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高い。 ネクストナビは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間中に3,800万米ドルのフリー・キャッシュが流出し、8,700万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、2,930万米ドルのネット・キャッシュを保有しているため、さらなる資本が必要になるまでには少し時間がある。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、プラスのフリー・キャッシュ・フローが確認できるまでは通常非常に慎重である。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうとは言い切れない。 例えば、NextNavに投資する前に注意すべき3つの兆候を発見しました。
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