The9 Limited (NASDAQ:NCTY)のパフォーマンスに慎重な投資家は完全に見向きもしない

米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ4.3倍を超え、P/Sが12倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、売上高株価比（または「P/S」）1倍のThe9 Limited（NASDAQ:NCTY）は現在、非常に強気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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The9の業績推移

ここ最近、収益の伸びが非常に好調であることから、The9は非常に好調に推移している。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスが低下することを予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

アナリストの予測はないが、The9の収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかが分かる。

The9の収益成長は予測されていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、The9は業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は182％という驚異的な伸びを記録している。 驚くことに、3年間の収益成長率は、過去12ヶ月間の収益成長率のおかげもあって、数桁も膨れ上がっている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

その最近の中期的な収益軌跡を、業界の1年成長率予測15％と比較すると、同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

このような情報により、The9が業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

The9のP/Sから何がわかるか？

売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

我々がThe9を調査したところ、3年間の収益トレンドは、現在の業界予想よりも良好に見えることから、我々が予測したほどにはP/Sを押し上げていないことがわかった。 我々は、業界よりも速い成長率で強力な収益を見たとき、P / Sレシオに下向きの圧力を適用している会社のお金を稼ぐ能力にいくつかの重要な根本的なリスクがあると仮定します。 通常であれば、こうした中期的な状況が続けば株価は上昇するはずであるため、多くの企業が収益の不安定さを予想しているようだ。

投資リスクは常に存在する。私たちは、The9について5つの警告サイン（少なくとも4つは気になる）を特定し、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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