The9 Limited(NASDAQ:NCTY) の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 悪いニュースは、過去30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年比で約2.6％水面下にいることだ。
これだけ株価が跳ね上がった後でも、The9は1.8倍の株価対売上高（P/S）レシオで、現時点では非常に強気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
The9のP/Sは株主にとって何を意味するのか？
The9は最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 好調な収益実績が大幅に悪化することを多くの人が予想しているため、P/Sレシオが抑制されているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。
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The9のようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに下回るという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに66％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間も、驚異的な短期業績に助けられ、全体として驚異的な増収を記録している。 というわけで、この間、同社が収益を伸ばすという途方もない仕事をしてきたことを確認することから始めよう。
その最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年成長率予測15％と比較すると、同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
この点を考慮すると、The9のP/Sが同業他社と比べてそれほど高くないのは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
The9のP/Sから学べることは？
これほど強力な値動きの後でも、The9のP/Sは業界他社を引き離している。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
The9を調査したところ、3年間の収益トレンドが現在の業界予想よりも良好であることから、PERは我々が予想したほど上昇していないことがわかった。 業界を凌駕する堅調な収益成長を見た場合、その企業の将来の業績には顕著な潜在的リスクが存在し、P/Sレシオに下方圧力がかかっていると推測される。 過去の中期的な最近の収益動向は、株価下落のリスクは低いことを示唆しているが、投資家は将来的に収益が変動する可能性を認識しているようだ。
次の一歩を踏み出す前に、今回明らかになったThe9の5つの警告サイン（3つは重大！）について知っておくべきだろう。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.