MicroStrategy（MSTR）の株価急落から1年、今がチャンスか？

• ストラテジーの現在の株価がその真価を反映しているかどうか疑問に思っているなら、この記事では、数字が語る価値と、市場が同調していない可能性のある点について説明する。
• 株価の最終終値は124.61米ドルで、7日間では0.5％下落、30日間では22.4％下落、1年間では20.7％下落、1年間では52.7％下落というリターンであった。
• 最近の値動きは、ソフトウェアとしてのストラテジーへの継続的な注目と並んでおり、投資家は長期的な実績と最近の株価圧力とを比較検討している。強力な複数年のリターンと最近の下落が混在しているため、株価が割安に見えるのか、それともまだ意味のあるリスクを抱えているのか、新たな疑問が投げかけられている。
• バリュエーション・チェックでは、ストラテジーは6点満点中4点割安で、バリュエーション・スコアは4/6となった。次に、様々なバリュエーション・アプローチが同社をどのように見ているのか、最後に戻ってくるバリューについてのより豊かな考え方に注目しながら、分解していく。

Strategyの過去1年間のリターンが-52.7%と同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。

アプローチ1：ストラテジー割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュの見積もりを取り、その金額を今日に割り引いて、予想されるキャッシュフローの長い流れを1株当たりの現在価値に変換することを目的としている。

ストラテジーの場合、ここで使われるモデルは、キャッシュフロー予測に基づく2ステージのフリーキャッシュフロー対株式アプローチである。直近12ヶ月のフリー・キャッシュフローは8,770万ドルの損失ですが、このモデルでは、2028年のフリー・キャッシュフロー7,304.9百万ドルの見積もりなど、アナリストや外挿予測を適用しています。2035年までの10年間の予測は、一部はアナリストによるもので、一部はSimply Wall Stの外挿によるものである。

これらの前提に基づき、DCFモデルは1株当たり585.76ドルの本源的価値を推定した。このギャップは、このキャッシュフローの見方だけで、株価が78.7%割安であることを意味する。

結果割安でない

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、Strategyが78.7%割安であることを示唆している。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、さらに51銘柄の優良割安株をご覧ください。

ストラテジーのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：ストラテジー価格と簿価の比較

簿価が依然として重要な企業にとって、PBRは有用な尺度である。なぜなら、PBRは貸借対照表に計上された純資産価値に対して市場が支払っている金額を比較するからである。投資家は、より力強い成長を期待したり、事業を低リスクと見なしたりする場合はPBRを高くし、見通しが弱かったり不確実性が高いと見なしたりする場合はPBRを低くすることが多い。

現在、ストラテジーのPBRは0.94倍で、ソフトウェア業界平均の2.61倍、同業他社平均の6.15倍と比べている。表面的には、市場がストラテジーの株式基盤に、より広いセクターやより近い同業他社よりも低い価値を割り当てていることを示している。

シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオは、ストラテジーの収益プロファイル、成長見通し、マージン、市場価値、企業固有のリスクなどの要因を考慮した後、ストラテジーに期待されるPBRを推定することで、その比較を洗練させるように設計されています。企業に合わせて調整されるため、フェア・レシオは、ストラテジーを広範な業界平均や同業他社平均と単純に並べるよりも、より有益な情報を提供することができます。この場合、ストラテジーの実際のPBR 0.94倍はフェア・レシオの推定値を下回っている。この指標では、株式はその推定値よりも低い評価で取引されているように見える。

結果UNDERVALUED

PBRは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシーに投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業22社をご覧ください。

意思決定のアップグレード戦略の物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。シンプリー・ウォールストリートでは、将来の収益、利益、マージン、フェアバリューの仮定をそのストーリーにリンクさせることで、ストラテジーのような企業のストーリーを自分で設定するナラティブを使うことができます。そして、そのフェアバリューと現在の株価を比較し、新しいニュースや業績が到着すると自動的に更新されるのを確認し、全く異なる視点を並べて比較することができます。例えば、フェアバリューが200米ドルの慎重派と5,000米ドルの強気派を、すでに何百万人もの投資家が利用しているコミュニティページ内で比較することができます。

ストラテジーのストーリーはまだまだあると思いますか？コミュニティで他の投資家の意見をご覧ください！

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