モーソン・インフラストラクチャー・グループ（NASDAQ:MIGI）のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 モーソン・インフラストラクチャー・グループ・インク（NASDAQ:MIGI）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債はリスクをもたらすのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は事業にとってリスクとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を恒久的に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Mawson Infrastructure Groupの負債は？

下記の通り、モーソン・インフラストラクチャー・グループの2024年3月時点の負債は1,910万米ドルで、前年の2,290万米ドルから減少しています。 しかし、637万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約1,280万米ドルと少ない。

Mawson Infrastructure Groupのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表から、モーソン・インフラストラクチャー・グループには、1年以内に返済期限が到来する5,420万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4億5,177万米ドルの負債があることがわかる。 一方、637万米ドルの現金と1年以内に返済期限が到来する1,320万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を3,510万米ドル上回っている。

この赤字は、同社の時価総額2,350万米ドルを上回っていることから、株主は、子供が初めて自転車に乗るのを見守る親のように、モーソン・インフラストラクチャー・グループの負債水準を注視すべきだと考える。 仮定の話だが、現在の株価で増資して負債を返済せざるを得なくなった場合、極めて大きな希薄化が必要になる。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、モーソン・インフラストラクチャー・グループが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

12ヶ月間で、モーソン・インフラストラクチャー・グループはEBITレベルで赤字となり、売上高は5,500万米ドルに落ち込んだ。 これは控えめに言っても、私たちを不安にさせる。

禁酒

モーソン・インフラストラクチャー・グループの収益減少は濡れた毛布のように心温まるものだが、金利税引前利益（EBIT）の損失はさらに魅力に欠ける。 EBIT損失は、なんと5,100万米ドルである。 多額の負債と合わせて考えると、私たちはこの会社について特に自信を持っているわけではない。 私たちがこの会社に興味を持つには、事業を迅速に改善する必要がある。 特に、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローが420万米ドルのマイナスであったからだ。 つまり、リスクが高いということだ。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、モーソン・インフラストラクチャー・グループには 5つの警告サイン （ そして無視できない3つ ）がある。

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