Kaltura,Inc.（NASDAQ:KLTR）のPER（株価純資産倍率）1倍は、約半数の企業がPER4.2倍を超え、10倍を超える企業も珍しくなくなった米国のソフトウェア業界と比較すると、今は強い買いのように見えるかもしれません。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Kalturaの最近の業績は？
最近の Kaltura の収益は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、あまり良いとは言えない。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、それがP/Sを抑制しているのでしょう。 もしそうであれば、既存株主は株価の今後の方向性について興奮することができないだろう。
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Kaltura の P/S レシオは、収益が非常に伸び悩むか、あるいは落ち込むと予想される企業にとって典型的なもので、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということです。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は3.8％の価値ある増加を記録した。 これは、過去3年間で合計45％の増収を記録した、その前の素晴らしい時期に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率2.3％増となる。 これは、より広範な業界の年率15％の成長予測を大幅に下回る。
これを考慮すれば、カルチュラのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を下げてでも払おうとしているようだ。
最終結論
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。
予想通り、Kalturaのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
さらに、 Kalturaについて我々が発見した2つの警告サインについても知っておく必要がある。
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