投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、Karooooo Ltd. (NASDAQ:KARO)もまた、負債を抱えている。(NASDAQ:KARO) は負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受ける準備が整っている。
借金はいつ危険なのか？
借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、破綻した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。
Karoooooの負債とは？
下記の通り、2024年11月末現在、Karoooooの負債は3億8,640万レアルで、1年前の5,160万レアルから増加している。詳細は画像をクリックしてください。 しかし、それを相殺する9億2,177万レアルの現金もあり、5億3,530万レアルのネットキャッシュがあることになる。
Karoooooのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、Karoooooは1年以内に12億2,000万レアルの負債を抱え、その後6億1,180万レアルの負債が返済期限を迎える。 一方、9億2,170万レアルの現金があり、1年以内に期限の到来する5億9,550万レアルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を3億360万レアル上回っている。
Karoooooの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、234億ルピーの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを監視する価値はあると思われる。 負債が多いにもかかわらず、Karoooooはネットキャッシュを誇っている！
また、Karoooooは昨年、EBITを25％増加させた。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき部分であることは明らかだ。 しかし、今後Karoooooが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、将来に焦点を当てるなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 Karoooooは貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、KaroooooはEBITの59％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
まとめ
企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、Karoooooが5億3,530万レアルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 また、昨年のEBITが前年比25％増となったことも好感が持てる。 では、Karoooooの負債はリスクなのか？我々にはそうは見えない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、私たちは Karoooooの注意すべき兆候を1つ 特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.