楽観的な投資家がHitek Global Inc.

Hitek Global Inc.（NASDAQ:HKIT）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 しかし先月は、過去1年間で83％下落した株価を改善することはほとんどできなかった。

Hitek Globalの株価収益率（PER）は23.8倍で、PER16倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくなくなった米国市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

例えば、最近Hitek Globalの業績が悪化していることを考えてみよう。 PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、より広い市場をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているため、という可能性がある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっている可能性がある。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているか？

Hitek Globalのような高いPERを目にすることが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が39％減少した。 過去3年間を振り返っても、EPSは53％減少している。 ということは、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広い市場の1年後の業績拡大予想12％と比較してみると、不愉快なことがわかる。

このような情報から、Hitek Globalが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

Hitek GlobalのPERから何を学ぶか？

Hitek Globalの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 我々は、株価収益率の威力は主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。

Hitek Globalを検証した結果、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予測したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 今現在、この業績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

パレードに水を差したくはないが、Hitek Globalの4つの警告サイン（2つは気になる！）も見つけた。

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