何かが起こるのを待っていたギットラボ・インク（NASDAQ:GTLB）の株主は、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主は、この1年で株価が8.1％下落し、実質的な打撃を受けたことになる。
株価が大幅に下落したとはいえ、米国のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.1倍以下であり、P/Sが1.5倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、GitLabは現在も11倍の株価で強い売りシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
GitLabの最近のパフォーマンスは？
最近のGitLabの収益は、他の多くの企業よりも速いペースで上昇しており、GitLabにとって有利な状況となっている。 市場はこの形が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続性について少し神経質になるかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、GitLabは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに34％という異例の伸びをもたらした。 また、直近の3年間では、短期的な業績も手伝って、全体として266％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年24％成長するはずだ。 業界が年率15％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な収益を上げることができる。
この点を考慮すれば、ギットラボのP/Sが同業他社と比較して高い理由も理解できなくはない。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
GitLabのP/Sに関する結論
これほど強い値下がりの後でも、GitLabのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 私たちは、PERの威力は主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言っています。
GitLabを調査したところ、将来の収益が好調であることを理由に、P/Sレシオは高水準を維持している。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、私たちは GitLabが注意すべき2つの警告サインを 特定した。
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