チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 ゴリラ・テクノロジー・グループ社（NASDAQ:GRRR）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
なぜ負債はリスクをもたらすのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
ゴリラ・テクノロジー・グループの負債は？
下記の通り、2023年9月末現在、ゴリラ・テクノロジー・グループの負債は2,540万米ドルで、1年前の2,390万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する5,950万米ドルの現金があり、正味現金は3,410万米ドルとなった。
ゴリラ・テクノロジー・グループのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、ゴリラ・テクノロジー・グループには、12ヶ月以内に返済期限が到来する6,010万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する721万米ドルの負債があった。 これを相殺すると、5,950万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する2,910万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を2,130万米ドル上回っている。
この黒字は、ゴリラ・テクノロジー・グループのバランスシートが盤石であることを強く示唆している（そして、負債はまったく心配ない）。 この事実を考慮すると、そのバランスシートは牛のように強いと考える。 端的に言えば、ゴリラ・テクノロジー・グループはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！
また、昨年はEBITラインで赤字だったにもかかわらず、ゴリラ・テクノロジー・グループが過去12ヶ月で状況を好転させ、590万米ドルのEBITを達成したことも良かった。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、ゴリラ・テクノロジー・グループが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 ゴリラ・テクノロジー・グループの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 昨年、ゴリラ・テクノロジー・グループのフリー・キャッシュ・フローは大幅なマイナスとなった。 投資家は間違いなく、やがてこの状況が逆転することを期待しているが、これは明らかに、負債の使用がよりリスキーであることを意味する。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、ゴリラ・テクノロジー・グループには3,410万米ドルのネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好である。 従って、ゴリラ・テクノロジー・グループの負債使途に問題はない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 ゴリラ・テクノロジー・グループに対する5つの警告サイン （うち2つは私たちにはあまりしっくりこない！）を見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.