米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回っているとき、PER27.7倍のGENデジタル社（NASDAQ:GEN）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近のGEN DIGITALは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっている可能性がある。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、Gen Digitalは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは55％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返っても、EPSは20％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年29％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い収益が期待できる。
これを考慮すれば、Gen DigitalのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、Gen Digitalのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 Gen Digitalが注意すべき5つの警告サインを 見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.