投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 フォーティネット・インク（NASDAQ:FTNT）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行することができない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなります。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
フォーティネットの負債とは？
下記の通り、フォーティネットは2024年12月時点で9億9,430万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細を見ることができます。 しかし、貸借対照表では40億7,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には30億7,000万米ドルのネットキャッシュがある。
フォーティネットの負債
最新の貸借対照表から、フォーティネットには1年以内に返済期限が到来する40億6,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する42億1,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は40億7,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限が到来する14億6,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を27億4,000万米ドル上回っている。
もちろん、フォーティネットの時価総額は831億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 フォーティネットは注目すべき負債を抱えながらもネットキャッシュを誇っており、負債負担は大きくないと言える！
それに加えて、フォーティネットがEBITを45%押し上げたことで、将来の債務返済の可能性が低くなったことは喜ばしい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、フォーティネットが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、専門家がどう考えているかを知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからです。 フォーティネットの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれませんが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深いことです。 株主にとって喜ばしいことに、フォーティネットは過去3年間、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはありません。
まとめ
投資家がフォーティネットの負債を懸念するのは理解できるが、30億7,000万米ドルのネットキャッシュを保有しているという事実には安心できる。 さらに、そのEBITの126％をフリー・キャッシュフローに転換し、19億米ドルをもたらしている。 では、フォーティネットの負債はリスクなのだろうか？私たちにはそうは見えない。 他の多くの指標よりも、1株当たり利益がどの程度のペースで成長しているかを追跡することが重要だと考えています。今日、フォーティネットの1株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができます。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.