複雑なリターンと相反する評価シグナルの後、Datadog (DDOG)を再考する時か？

• 124.52米ドル前後のデータドッグ株がポートフォリオにとってまだ意味があるかどうか疑問に思っている場合、重要なのはその価格が会社の基礎的価値とどのように一致しているかということだ。
• 株価は最近、過去7日間で1％下落、過去1ヶ月間で2.2％下落するなど、さまざまなリターンを見せているが、それでも1年間で22.3％、3年間で81.5％、5年間で48.2％のリターンを示している。
• データドッグをめぐる最近のヘッドラインは、同社製品がどのように採用され、事業がどのように成長計画を実行しているかに投資家の関心を集めている。これが、今日の株価の動きを形成している。センチメントは、基礎となるビジネスの緩慢で着実な変化よりも、より急激に変動することが多いため、この文脈は重要です。
• 我々のチェックでは、Datadogのバリュエーションスコアは6点満点中2点である。このことは、市場がどのように株価を評価しているのか、異なる評価方法がどのように比較されるのか、そしてこの記事の最後にあるより広範なフレームワークが価値についてさらに明確に読み取ることができるのかどうかという点で、さらに解明すべきことがあることを示唆している。

Datadogのバリュエーション・チェックはわずか2/6。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：Datadogの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）モデルは、Datadogの予想将来キャッシュフローを、必要収益率を用いて今日まで割り引く。これにより、現在のドルでの1株当たりの事業価値が推定される。

データドックの場合、モデルは直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約9億2810万ドルからスタートし、今後数年間のアナリスト予想を使用する。その後、Simply Wall St独自の予測を使用して、これらのキャッシュフローをさらに拡張します。例えば、2030年の予測フリーキャッシュフローは29億4,310万ドルで、初期の高成長フェーズとその後の成熟フェーズを捉えるために、2ステージのフリーキャッシュフロー・ツー・エクイティのフレームワークが使用されている。

これらの予測キャッシュフローをすべて今日に戻すと、現在の株価が約124.52ドルであるのに対し、1株当たりの本源的価値は約176.67ドルになると推定される。このモデルでは、このギャップは、株式がDCF推定値に対して約29.5％のディスカウントで取引されていることを意味し、この特定のキャッシュフロー・ベースの見解では、株式が過小評価されていることを示している。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、Datadogは29.5%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、さらに48の優良割安株を発見してください。

Datadogの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：データドックの価格対売上高

収益性の高いソフトウェア企業にとって、P/Sレシオは、株価をビジネスが生み出す収益に直接結びつけるため、しばしば有用な指標となります。これは、会計上の選択に影響される可能性のある収益よりも、同業他社間で比較しやすくなります。

成長への期待や事業リスクの程度は、通常、投資家が通常または公正なP/S倍率と考えるものに影響を与えます。期待される成長率が高いほど、または認識されるリスクが低いほど、倍率は高くなり、成長率が低いほど、または不確実性が高いほど、倍率は低くなることが多い。

データ ドッグは現在12.86倍のP/Sで取引されており、ソフトウェア業界平均の3.39倍、同業他社平均の7.13倍と比較しています。Simply Wall StのDatadogのフェア・レシオは10.59倍で、これは企業の成長プロファイル、利益率、業界、時価総額、特定のリスクなどの要因を考慮した場合に予想されるP/S倍率を独自に推定したものです。

このフェア・レシオは、すべてのソフトウェア企業が同様の価格設定に値すると仮定するのではなく、データドッグ独自の特性を調整するため、単純な同業他社比較や業界比較よりも有益な情報を提供することができます。現在のP/S12.86倍がフェア・レシオ10.59倍を上回っていることから、このフレームワークでは、売上高ベースの見方で株価が割高であることを示唆している。

結果割高

P/Sレシオは一つの物語を語るが、本当の機会が別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業18社をご覧ください。

意思決定のアップグレードDatadogの物語を選ぼう

先に、評価を理解するさらに良い方法があることを述べました。ナラティブでは、データドッグの製品、競合、AI機会をどのように見ているかを収益、利益、マージンの具体的な予測に結びつけ、Simply Wall Stのコミュニティページで現在の価格と比較できるフェアバリューに結びつけることで、データドッグに関するあなた自身のストーリーを数字に結びつけることができます。Narrativesは、新しいニュースや収益が到着すると自動的に更新され、大きく異なることがあります。例えば、ある Datadog Narrative は、より慎重なフェアバリュー約 123.50 米ドル、2028 年売上高 43 億米ドルに固定し、別の Narrative は、より高いフェアバリュー約 241.36 米ドル、2028 年売上高 56 億米ドルに傾いている。これによって、今日の株価があなた自身のストーリーの見方に合っているかどうかを判断するための、明確で使いやすい方法が得られます。

しかし、Datadogについては、2つの代表的なDatadog Narrativeのプレビューで、本当に簡単に説明します：

ᐂ Datadogブルケース

このブルケースの公正価値：一株当たり約208.49米ドル。

このフェアバリューとのギャップ：（（208.49-124.52）÷208.49）を使用すると、現在の124.52米ドルの価格は、この推定値より約40％低い。

この説明で使用した収益成長率の前提：年率21.46%。

• クラウドとAIのワークロードが拡大する中、統合された観測可能性とセキュリティに対する強い需要に焦点を当て、Datadogをこれらのトレンドの重要なベンダーと位置付ける。
• 国際的な拡大、製品の幅の広さ、コスト規律が利益率の向上と長期的なプレミアムPERを支えるとしている。
• 大口AI顧客、価格圧力、競争、データプライバシー規則に関するリスクを指摘しつつも、アナリストの予測は現在よりも高いフェアバリューを裏付けていると結論付けている。

データドッグの弱気ケース

ベアケースのフェアバリュー：1株当たり約123.50米ドル。

このフェアバリューとのギャップ：現在の124.52米ドルは、（（124.52から123.50を引いた値）を123.50で割った値）を用いて、この推定値より約1%高い。

この説明で使用した収益成長率の前提：年率18.45%。

• データドッグのクラウド中心モデルに対する潜在的な逆風として、コンプライアンス・コストの上昇、データ規制の厳格化、柔軟性の高いツールやセルフ・ホスト型ツールに対する需要を強調。
• 弱気なフェアバリューを正当化するためには、収益成長の鈍化、利幅の縮小、非常に高いPER倍率が必要であり、エラーの余地は少ないと想定。
• オープンソースツールやハイパースケーラとの競合、顧客による観測可能性のコスト削減が、成長と価格決定力の両方にとっての重要なリスクであると強調。

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