13.6倍の売上高株価収益率(P/S)を持つCyberArk Software Ltd.（NASDAQ:CYBR）は、完全に避けるべき銘柄だと思うかもしれない。(NASDAQ:CYBR)は完全に避けるべき銘柄だと思うかもしれない。米国のソフトウェア企業のほぼ半数がP/Sレシオ4.5倍以下であり、P/Sが1.6倍を下回ることさえ珍しいことではない。 とはいえ、P/Sが非常に高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
CyberArk Software の P/S は株主にとって何を意味するのか？
サイバーアーク・ソフトウェアは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 多くの人が好調な収益が続くと予想しているようで、P/Sを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
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サイバーアーク・ソフトウェアのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、売上高を31%も伸ばした。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計79％の増収を達成したことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率22％の成長が見込まれる。 業界では毎年18％の成長しか見込めないため、同社はより強力な収益が期待できる。
この点を考慮すれば、サイバーアーク・ソフトウェアのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
サイバーアーク・ソフトウェアのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
サイバーアーク・ソフトウェアを調べてみると、そのP/Sレシオは、将来の収益が好調であることを理由に、依然として高い水準にあることがわかる。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストの予想が本当に的外れでない限り、この好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。
また、サイバーアーク・ソフトウェアの注意すべき兆候を1つ見つけたことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.