コグニザント・テクノロジー・ソリューションズ・コーポレーション（NASDAQ:CTSH）の株価収益率（または「PER」）が18倍で、米国のPERの中央値が同程度の18倍であるときに、言及する価値があると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
最近のコグニザント・テクノロジー・ソリューションズの収益は、他の多くの企業よりも早く低下しており、コグニザントにとって有利な状況ではない。 悲惨な業績がすぐに市場平均に戻ると多くの人が予想しているため、PERが下がらないのかもしれない。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、株価が低迷している間に株を拾おうという計画なら、業績不振が続かないことを願うだろう。
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成長指標が示すPERとは？
コグニザント・テクノロジー・ソリューションズのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が7.1％減少し、悔しい結果となった。 それでもEPSは、過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して47％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率12％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の成長を予測しており、大きな違いはない。
この情報を見れば、コグニザント・テクノロジー・ソリューションズが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安住しているようだ。
要点
一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
コグニザント・テクノロジー・ソリューションズの予想成長率が市場予想通りであることから、コグニザント・テクノロジー・ソリューションズは中程度のPERを維持している。 現在のところ、株主は将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、PERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。
さらに、 私たちがコグニザント・テクノロジー・ソリューションズで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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