CSP Inc.(NASDAQ:CSPI) の株価は、過去30日間で29％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻した。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で105％も急騰しているため、多くの人はまだ株を所有していたいと思うだろう。
株価は大幅に下落しているが、CSPの株価収益率（PER）は33.8倍であり、現時点ではまだ弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
CSPは最近、順調に業績を伸ばしている。 PERが高いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分だと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
CSPの成長トレンドは？
CSPのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の利益成長率を見てみると、同社は24％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で1,607%も上昇している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
最近の中期的な収益軌道を、より広い市場の1年間の予想成長率12％と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。
この情報により、CSPが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い成長が続くと予想し、株価に高い金額を支払うことを望んでいるようだ。
CSPのPERに関する結論
株価の大幅な急落は、CSPの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
予想通り、CSPの3年間の業績推移は、現在の市場予想よりも良好であることから、高PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性は、PERを引き下げることを正当化するほど大きくないとみている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で株価が近い将来に大きく下落することは考えにくい。
また、CSPに2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）を見つけたことも考慮に値する。
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