バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかである』と語っている。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 ビッグコマース・ホールディングス（NASDAQ:BIGC）の貸借対照表には負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
BigCommerce Holdingsの負債額は？
下記の通り、ビッグコマース・ホールディングスは、2023年12月時点で3億4,020万米ドルの負債を抱えています。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 一方、現金は2億7,010万米ドルあり、純負債は約7,000万米ドルである。
ビッグコマース・ホールディングスのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、BigCommerce Holdingsには12ヶ月以内に返済期限が到来する7,080万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3億4,780万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は2億7,010万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する3,770万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億1,070万米ドル上回っている。
ビッグコマース・ホールディングスの時価総額は5億3,300万米ドルであるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、負債返済能力を注意深く見る価値はある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、ビッグコマース・ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 プロフェッショナルの見解を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。
昨年度のビッグコマース・ホールディングスは、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は11％増の3億900万米ドルとなった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
禁酒
重要なのは、ビッグコマース・ホールディングスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 実際、EBITレベルでは5,600万米ドルの損失となった。 上記の負債を考慮すると、同社がこれほど多くの負債を抱えるべきとは思えない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能ではないものの、少し緊張していると思われる。 もうひとつの警戒すべき点は、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローが2,800万米ドルのマイナスになったことである。 要するに、実にリスキーな銘柄なのだ。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 BigCommerce Holdingsは 、 当社の投資分析において2つの警告サインを示して います。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.