ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 私たちは、ビッグコマース・ホールディングス（NASDAQ:BIGC）が貸借対照表に負債を抱えていることに注目している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、悪影響は生じない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
BigCommerceホールディングスの負債額は？
下記の通り、ビッグコマース・ホールディングスの2024年9月時点の負債は2億1,700万米ドルで、前年の3億3,980万米ドルから減少している。 しかし、現金は1億6,840万米ドルあり、純負債は4,860万米ドルである。
ビッグコマース・ホールディングスのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データによると、BigCommerce Holdingsは1年以内に8,660万米ドルの負債を抱え、その後2億1,960万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、現金は1億6,840万米ドル、12ヶ月以内に支払期限の到来する債権は4,340万米ドルである。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を9,440万米ドル上回っている。
もちろん、ビッグコマース・ホールディングスの時価総額は5億1,030万米ドルであるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視し続ける必要があるのは明らかだ。 バランスシートから負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、ビッグコマース・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
12ヶ月間で、ビッグコマース・ホールディングスは3億3,000万米ドルの収益を報告したが、これは11％の利益である。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
禁忌
重要なのは、ビッグコマース・ホールディングスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は3,200万米ドルであった。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきであると確信することはできない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考える。 例えば、昨年の2,800万米ドルの損失が繰り返されることは避けたい。 ですから、率直に言って、私たちはリスクが高いと考えています。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例を挙げよう： BigCommerceホールディングスの注意すべき兆候を1つ 発見した。
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