アピアン・コーポレーション （NASDAQ:APPN）のPER（株価収益率）4.9倍は、PERの中央値が4.3倍前後である米国のソフトウェア業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
アピアンのパフォーマンス
最近、アピアンと業界の収益成長に大きな違いは見られない。 多くの人が、平凡な収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオを抑制しているようだ。 アピアンに強気の人たちは、収益パフォーマンスが回復し、少し低めのバリュエーションで株価を拾えることを期待しているだろう。
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アピアンのような P/S レシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。
振り返ってみると、アピアンのトップラインは昨年、17%という異例の伸びを記録した。 直近の3年間でも、短期的な業績に助けられ、全体として79％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予測によれば、今後3年間は毎年14％の増収が見込まれている。 業界では毎年15％の成長が予測されているため、同社もそれに匹敵する収益が見込める。
これを考慮すると、アピアンのP/Sが他社の大半と同水準であることは理解できる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ちこたえることに安住しているようだ。
最後に
一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。
アッピアンの売上高成長率予測によると、P/Sは予想通りであり、両指標は業界平均に近い。 現段階では、投資家は収益が改善または悪化する可能性は、P/Sを上下方向に押し上げるほど大きくないと見ている。 すべてが一定であれば、株価が大幅に動く可能性はかなり低い。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.