アルテア・エンジニアリング（NASDAQ:ALTR）の収益がいかに優れているか、法定利益は反映していない

アルテア・エンジニアリング社（NASDAQ:ALTR）の好決算がサプライズを提供しなかったことを、株価の落ち着いた反応は示唆している。 当社の分析によれば、投資家は有望な情報を見逃している可能性があります。

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多くの投資家はキャッシュフローからの発生比率という言葉を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

アルテアエンジニアリングの2024年3月期の発生主義比率は-0.23である。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、アルテアエンジニアリングは当期中に1億3,000万米ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、報告された利益958万米ドルを凌駕したのである。 アルテアエンジニアリングの株主は、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、話にはまだ続きがある。 異常項目が法定利益、ひいては発生率に影響を及ぼしていることがわかる。

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異常項目が利益に与える影響

アルテアエンジニアリングの利益は、過去12ヶ月間に150万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュコンバージョンを生み出すのに役立ちました。 これらの特別項目が現金支出を伴わない費用を含むシナリオでは、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそれである。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしアルテアエンジニアリングが異常な費用を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

アルテアエンジニアリングの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論として、アルテアエンジニアリングの発生比率と異常項目は、その法定利益がおそらく妥当な保守的なものであることを示唆している。 これらの要因から、アルテアエンジニアリングの潜在的な利益は、法定利益と同等か、おそらくそれ以上であると考えます！ アルテアエンジニアリングをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 どんな企業にもリスクはつきものですが、アルテアエンジニアリングには知っておくべき警告サインが2つあります。

アルテアエンジニアリングの検証では、業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てました。そしてそれは見事に合格した。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんあります。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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