アカマイ・テクノロジーズ（NASDAQ：AKAM）が負債を責任を持って管理できる理由はここにあります。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 というのも、負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからです。 アカマイ・テクノロジーズ・インク（NASDAQ:AKAM）は、事業において負債を使用していることがわかります。 しかし本当の問題は、この負債が同社を危険な状態にしているかどうかということだ。

AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

借金はいつ危険か？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することです。

Akamai Technologies の負債額は？

以下の通り、2025年3月時点のアカマイ・テクノロジーズの負債額は 35 億 5,000 万米ドルで、前年とほぼ同額です。グラフをクリックすると詳細をご覧いただけます。 ただし、13億2,000万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約22億3,000万米ドルと少なくなっています。

アカマイ・テクノロジーズのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、アカマイ・テクノロジーズの 1 年以内に返済期限が到来する負債は 20.2 億米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債は 33.8 億米ドルであることがわかります。 その一方で、13 億 2000 万米ドルの現金と、12 カ月以内に支払期限が到来する 7 億 5940 万米ドルの債権があります。 つまり、合計33億2,000万米ドルの負債が現金と短期債権を上回っている。

アカマイ・テクノロジーズには 116 億米ドルという巨額の価値があるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達することができるため、この赤字はそれほど悪くはありません。 しかし、アカマイが希薄化することなく負債を管理できるかどうか、慎重に検討する必要があることは明らかです。

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当社では、純債務を金利・税金・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割った数値と、金利・税金・償却前利益（EBIT）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレストカバー）を計算することにより、企業の収益力に対する債務負担を測定しています。 このアプローチの利点は、負債の絶対額（EBITDA に対する純負債額）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレストカバー率）の両方を考慮できることです。

Akamai Technologies の EBITDA に対する純負債の比率は約 2.0 であり、負債の使用は中程度であることを示唆しています。 また、1,000 倍という強力なインタレストカバーが、さらに安心感を高めています。 悪いニュースは、アカマイ・テクノロジーズの EBIT が昨年 10 ％減少したことです。 このペースで収益が減少し続ければ、負債を処理するのは、5歳未満の子供3人を高級レストランに連れて行くよりも難しくなるでしょう。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、アカマイ・テクノロジーズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益なのです。 そのため、将来を重視する場合は、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、現金のみです。 そこで論理的なステップとしては、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 過去 3 年間、アカマイ・テクノロジーズのフリーキャッシュフローは EBIT の 96% に相当し、予想以上に堅調でした。 これは、負債の返済に非常に有利な状況です。

当社の見解

幸いなことに、アカマイ・テクノロジーズの利子カバー率は非常に高く、有利子負債に対して優位な立場にあることを示唆しています。 しかし厳然たる事実として、我々は EBIT 成長率に懸念を抱いています。 これらの点を考慮すると、Akamai Technologies は現在の負債レベルを快適に処理できると思われます。 もちろん、レバレッジは株主資本に対するリターンを向上させる一方で、より多くのリスクをもたらすため、この件に注目する価値はあります。 バランスシートから負債について最もよく知ることができるのは間違いありません。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： アカマイ・テクノロジーズは、注意すべき 2 つの警告サインを 発見しました。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味がある場合は、当社の純現金成長株リストをご覧ください。

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