デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 アルテリス・インク（NASDAQ:AIP）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
負債はいつ危険なのか？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとって危険なものとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 企業の負債の利用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
アルテリスの負債額は？
過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年9月のアルテリスの負債額は184万米ドルで、1年前の300万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表には4,870万米ドルの現金があり、実際には4,680万米ドルの純現金がある。
アルテリスのバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表から、アルテリスには1年以内に返済期限が到来する5,420万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4,130万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は4,870万米ドルあり、1年以内に期限が到来する債権は890万米ドル相当である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より3,790万米ドル多い。
もちろん、アルテリスの時価総額は4億2,630万米ドルなので、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 注目に値する負債がある一方で、アルテリスは負債よりも現金の方が多いので、負債を安全に管理できると確信している。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、アルテリスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
昨年、アルテリスはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は4.5％増の5,500万米ドルとなった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
では、アルテリスのリスクは？
統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そしてアルテリスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは180万米ドルのマイナスとなり、3,600万米ドルの会計上の損失を計上した。 このため同社は少々リスキーではあるが、4,680万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 この資金は、現在のレートで少なくとも2年間は成長のために支出し続けられることを意味する。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、フリー・キャッシュフローがプラスになるまでは非常に慎重である。 負債を分析する場合、バランスシートが注目される分野であることは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、アルテリスに投資する前に注意すべき3つの兆候を発見した。
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