オートデスク(ADSK)は最近の株価低迷の後、魅力的に見え始めたか？

• 約240.65米ドルのオートデスクがバリューに見え始めているのか、それともまだ多くの楽観論を織り込んでいるのか、疑問に思っているのなら、バリュエーションのイメージはスクリーン上の1つの数字よりも微妙だ。
• 直近7日間の株価リターンは1.2%で、30日間では7.7%減、年初来では16.1%減、1年間のリターンは8.7%減、3年間のリターンは24.6%増となっている。
• 最近の報道では、設計・エンジニアリングツールの主要ソフトウェア会社としてオートデスクに注目が集まっており、そのサブスクリプションモデルと製品エコシステムが投資家心理にどのような影響を与えるかに注目が集まっている。ヘッドラインでは、より広範なソフトウェアのバリュエーションが再評価されていることも強調され、オートデスクの株価の動きを解釈する枠組みとなっている。
• この記事の続きでは、さまざまなバリュエーション手法を使ってその意味を説明し、最後に単一のモデルを超えた、より完全なフェアバリューの考え方を紹介します。

オートデスクは昨年-8.7%のリターンを達成した。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ 1: 割引キャッシュフロー (DCF) 分析

DCF（Discounted Cash Flow）モデルは、企業の将来キャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻して、現在の事業価値を推定します。

オートデスクについては、Simply Wall Stは、キャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式モデルを使用しています。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約23.6億ドル。アナリストと外挿予測によると、フリー・キャッシュフローは2031年に約47.9億ドルに達し、中間予測は2026年の約22.8億ドルから2035年の62.5億ドルに及びます。

これらの流れをまとめると、モデルは1株当たり約387.55ドルの推定本源的価値に到達する。最近の株価240.65ドル前後と比較すると、純粋にこのキャッシュフロー予測に基づくと、株価は37.9％過小評価されていることになる。

DCFモデルは長期的な前提に大きく依存する。これは価値に関する1つのレンズであり、最終的な評決ではないが、オートデスクがこの特定の見積もりに対して大幅なディスカウントで取引されていることを意味する。

結果アンダーバリュー

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、オートデスクが37.9%過小評価されていることを示唆しています。ウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、64 銘柄以上の割安優良銘柄をご覧ください。

Autodesk の公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ 2: オートデスクの株価と利益の比較

収益性の高い企業にとって、PER は各株式に支払う金額をその企業が現在生み出している収益にリンクさせる有用な方法です。これは、投資家が1ドルの収益に対して現在何ドルを支払っても良いと考えているかを素早く知ることができます。

何をもって「正常な」PERとするかは、収益がどの程度のスピードで成長すると予想されるか、またその収益がどの程度のリスクを持つかによって大きく異なる。期待される成長率が高いほど、または認識されるリスクが低いほど、PERは高くなり、成長率が低いほど、またはリスクが高いほど、PERは低くなり、保守的な倍率になります。

オートデスクは現在、約45.18倍のPERで取引されている。これはソフトウェア業界平均の約28.53倍を上回っているが、同業他社平均の約52.80倍を下回っている。Simply Wall Stのフェア・レシオは、収益成長率、マージン、業界、時価総額、リスクプロファイルなどの要因を考慮した上で、オートデスクにとってどの程度のPERが妥当かを独自に推定したもので、31.29倍となっている。このフェア・レシオは、広範なグループ平均ではなく、オートデスク固有の特性に合わせたものであるため、単純な同業他社比較や業界比較よりも有用である。これに基づいて、オートデスクの現在のPERはフェア・レシオより高く、この指標では株価が割高に見える。

結果割高

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業19社をご覧ください。

意思決定をアップグレードオートデスクの物語を選ぼう

先ほどの記事では、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。これは、オートデスクの将来の収益、利益、マージンを特定の公正価値にリンクさせ、現在の価格と比較することで、魅力的に見えるか引き伸ばされているかを判断できるようにするものです。

シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、ナラティブによってオートデスクのシンプルなストーリーを選択または作成し、それを予測に結びつけ、静的なモデルに頼るのではなく、新しいニュースや収益が到着すると更新されるフェアバリューを即座に確認することができます。

例えば、あるオートデスク・ ナラティブは、より楽観的な見方に近く、フェアバリューは413.07 米ドル前後となるかもしれない。また、別の見方をすれば、フェアバリューは262.20 米ドル前後と、慎重派に近いかもしれない。これらの異なるフェアバリューを現在の価格と一緒に見ることで、どちらのストーリーがより現実的であると考え、それがあなた自身の決断とどのように一致するかを判断することができます。

Autodeskのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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