アドビ(NASDAQ:ADBE)の株価収益率(PER)は45.9倍で、PERが17倍以下の企業が約半数を占め、PERが9倍を下回ることさえよくある米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のアドビは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERが高いのは、投資家がアドビが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
アドビに十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、アドビは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は3.7%の増益を達成した。 しかし、EPSは3年前と比べて7.6％減少している。 つまり、残念なことに、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年間22％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報を見れば、アドビが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
重要なポイント
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
アドビが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートで見つけることができる。 アドビの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.