アドビのエヌビディアAIアライアンスは、混雑する市場でクリエイティブ・エッジと堀を再定義できるか？

• アドビとエヌビディアは3月初め、アドビのFireflyモデルとクリエイティブワークフローを、エヌビディアの高速コンピューティング、オープンモデル、Omniverseベースの3Dデジタルツインテクノロジーと連携させる広範なAIパートナーシップを発表した。
• この提携は、Photoshop、Premiere Pro、Acrobat、Frame.ioなどの製品にNVIDIAのAIインフラを組み込むことを目的としており、同時に大規模なエンタープライズコンテンツパイプライン向けに、ブランドセーフでカスタマイズ可能なFireflyモデルとクラウドネイティブな3Dツインを実現する。
• ここでは、クリエイティブ・ソフトウェアの競争が激化する中、このAIとの提携が、アドビの既存の投資シナリオをどのように再構築する可能性があるかを検証する。

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アドビ投資シナリオのまとめ

現在アドビを保有するには、競争やリーダーシップの不確実性が高まる中でも、同社のAIを組み込んだクリエイティブ・ツールやドキュメント・ツールが必要不可欠な存在であり続けられると信じる必要がある。エヌビディアとの提携は、FireflyとAIワークフローを有意義で安全なサブスクリプション収益に変えるという、短期的な重要な起爆剤に直結する。それはまた、AI主導のライバルの激化とFireflyの収益化に関する懸念が成長期待と評価倍率を圧迫し続ける可能性があるという、現在最大のリスクとも交差している。

最近の動きでは、エヌビディアとの提携が最も関連性が高いと思われる。これは、Firefly、GenStudio、クラウドワークフローを中心としたアドビの中核的な触媒を、エヌビディアのコンピューティングスタック、オープンモデル、3Dデジタルツイン技術に結びつけるものだ。AI関連のARRを追跡している投資家にとって、これはアドビがPhotoshop、Premiere Pro、Acrobat、Frame.ioのユースケースをどれだけ迅速に拡大できるか、またCreative Cloudの勢いの鈍化やARR開示の変化に関するアナリストの懸念を相殺できるかどうかに影響する可能性がある。

しかし、AIパートナーシップの約束の下で、投資家は、競争圧力、価格決定力、Fireflyのような新しいAI階層が機能しないかもしれないというリスクに関する懸念の高まりを考慮する必要がある。

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アドビのシナリオでは、2028年までに293億ドルの収益と87億ドルの利益を見込んでいる。これは、年間9.0%の収益成長と、現在の69億ドルから約18億ドルの収益増加を必要とする。

アドビの予測は、現在価格から74%アップの408.47ドルのフェアバリューをもたらします。

他の視点を探る

もしあなたが、Fireflyのサブスクリプション層とAIによるアップセルが予想を下回るかもしれないと心配しているなら、成長の鈍化とマージンの圧縮という彼らの悲観的な見方は、今回のエヌビディアの新ニュースと比較するのに有効な反面教師となるでしょう。

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