株価22.9％下落のアドビがAIを推し進めるのはチャンスか？

• アドビが今日の価格でお買い得なのか、それとも罠なのか、疑問に思っているのはあなただけではない。特に今、大手ハイテク企業のバリュエーションが騒がれている中、あなただけではない。
• 先週、株価は約2.0％上昇し、過去1カ月で約6.1％上昇したが、株価はまだ年初来で約20.4％、過去1年で約22.9％下落しており、多くの投資家は引き下げが行き過ぎたかどうか疑問視している。
• 最近のヘッドラインでは、アドビがAIを活用したクリエイティブツールに積極的に取り組んでいることや、Creative Cloudのサブスクリプションで優位性を保っていることが注目されている。市場はこれを堀と成長エンジンの両方と見ている。同時に、規制当局や競合他社はアドビのエコシステムの深化を注視しており、将来の成長がどの程度織り込まれているかという議論に拍車をかけている。
• アドビのバリュエーションスコアは5/6と高水準であり、当社が追跡している主要指標のすべてではないが、ほとんどの指標で割安に評価されている。次に、様々なバリュエーション手法でアドビの株価がどう評価されているかを説明し、記事の最後にそれらを結びつけるより強力な方法を紹介する。

アドビの過去1年間のリターンが-22.9%であり、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：アドビの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、必要収益率を用いて現在に割り戻すことで、現在の事業の価値を推定する。

アドビの場合、モデルは直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約95億ドルからスタートし、今後数年間のアナリスト予測を使用し、さらにその傾向を将来へと拡大します。シンプリー・ウォールストリートは、アドビが2030年までに約130億ドルのフリー・キャッシュフローを生み出し、さらに成長率が徐々に鈍化する年数を追加すると予測している。

これらの予測キャッシュフローは、すべてドル建てで、2段階のフリー・キャッシュフロー対資本のフレームワークの下で今日まで割り引かれます。割引後の価値を合計すると、1株当たり約522.90ドルの本源的価値が推定される。現在の市場価格と比較すると、これは株価がDCFベースで約32.8%割安であることを意味し、投資家がアドビの長期的なキャッシュ生成の可能性を十分に評価していないことを示唆している。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、アドビは32.8%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて912以上の割安銘柄を発見してください。

アドビのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：アドビの価格と収益

アドビのような収益性の高い成熟した事業の場合、株価収益率（PE）は、投資家が現在の利益1ドルに対していくら支払っているかを測定し、類似企業に対して支払っている金額と比較するのに便利な方法です。

一般的に、成長が速くリスクが低いほどPEは高くなり、成長が遅いか不確実性が高いほどPEは低くなる。アドビは現在約20.6倍のPEで取引されており、ソフトウェア業界平均の約32.4倍、同業他社平均の約56.0倍を下回っている。これは、市場がアドビに割安感を与えていることを示唆している。

Simply Wall Stのフェア・レシオ・フレームワークは、アドビの収益成長プロファイル、収益性、業界、時価総額、リスク要因を考慮した上で、アドビがどの程度のPEで取引されるべきかを推定することで、これをさらに一歩進めます。アドビの場合、このフェア・レシオは現在の20.6倍を大幅に上回る約35.5倍で計算されています。このアプローチは、将来性やリスクが大きく異なる同業他社と比較するのではなく、企業のファンダメンタルズに合わせたものであるため、よりニュアンスの異なる価値観を提供し、現在、株価は魅力的な水準にあると指摘している。

結果アンダーバリュー

PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1455社をご覧ください。

意思決定をアップグレードアドビの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。そこで、企業のストーリーに対するあなたの見方を、将来の収益、利益、マージンの構造化された予測につなげ、それを今日の価格と比較できるフェアバリューに変える簡単な方法、ナラティブを紹介しよう。

シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、ナラティブによって、アドビについてあなたが信じるストーリーを書き、それを明確な仮定とリンクさせ、そのストーリーが示す株価の価値が現在の市場価格よりも高いか低いかを即座に確認し、買いか、ホールドか、売りかを判断するのに役立ちます。

ストーリーは動的で、決算報告や主要製品ニュースなどの新しい情報が入ると自動的に更新されます。このため、ゼロからモデルを作り直す必要なく、フェア・バリューを最新のデータと同期させることができます。

例えば、現在アドビのフェアバリューを1株当たり約605ドル付近と見ている投資家もいれば、より慎重な投資家は約380ドル付近と見ている投資家もいる。これらの異なるナラティブを並べて検討することで、アドビのAIの実行、マージン、成長に関する異なるストーリーが、株価の実際の価値についていかに異なる見積もりに変換されるかをすぐに理解することができます。

アドビにはまだストーリーがあると思いますか？当社のコミュニティで、他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。