最近の14.6%上昇でテキサス・インスツルメンツは2025年に完璧な価格に？

• テキサス・インスツルメンツが静かにバリュー・チャンスに変わりつつあるのか、それとも価格がすでに先走りしすぎているのか、疑問に思っている人は多いだろう。TXNが今日の水準でまだ理にかなった企業かどうか、紐解いてみよう。
• 年初来リターンは-2.3%とまだ若干マイナスだが、株価は先週1週間で10.4%、過去1ヵ月で14.6%上昇した。
• この反発は、投資家が産業オートメーションから自動車に至るまで、アナログおよび組み込み型チップの長期的なパワーに再注目していること、そして半導体分野全体のセンチメントが改善していることによる。同時に、リショアリング、生産能力拡大、パワーマネジメントにおける継続的な需要に関するコメントにより、テキサス・インスツルメンツはいくつかの耐久性のあるトレンドの中心に位置していることが市場に再認識された。
• 当社のフレームワークでは、テキサス・インスツルメンツのバリュエーション・チェックは現在6段階中2である。さまざまなバリュエーション・アプローチが今日の株価についてどのように評価しているかを説明し、最後にTXNの長期的な本当の価値についてより直感的に考える方法を紹介する。

テキサス・インスツルメンツのバリュエーション・チェックはわずか2/6。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：テキサス・インスツルメンツの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要収益率を用いて現在に割り戻すことにより、事業の価値を推定します。

テキサス・インスツルメンツの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約20億ドルです。アナリストや社内の予測では、この数字は大きく成長し、2029年までに約90億ドルのフリーキャッシュフローに達すると予想されており、アナログチップや組み込みチップの需要が拡大するにつれて、次の10年まで上昇し続けると予想されています。

シンプリー・ウォールストリートは、今後数年間のアナリスト予測とそれ以降の成長予測を組み合わせた2ステージのフリーキャッシュフロー・ツー・エクイティモデルを使用しています。これらのキャッシュフローを割り引いた本源的価値は、1株当たり約126.92ドルとなる。

現在の株価と比較すると、このDCF出力は、株価が約43.9%割高であることを意味し、予想される長期的なキャッシュ生成の多くがすでに織り込まれていることを示唆している。

結果割高

割引キャッシュフロー（DCF）分析では、テキサス・インスツルメンツは43.9%割高である可能性が示唆された。908の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリュー機会を見つけましょう。

テキサス・インスツルメンツのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：テキサス・インスツルメンツの価格対収益

テキサス・インスツルメンツのような収益性が高く、確立された企業にとって、株価収益率は、投資家が現在の収益1ドルに対して現在いくら支払う意思があるかを測る簡単な方法です。これは、当然ながら、その企業が現在得ている収益と、その収益が長期的にどのようになると市場が予想しているかを反映しています。

一般的に、高い成長率と低いリスク認知は高いPEレシオを正当化し、成長が鈍化したり不確実性が高まったりすると、より低い、より保守的な倍率になるはずである。このため、TXNのPEをいくつかのベンチマークと比較し、期待値が伸びているのか、妥当なのかを確認することが有効である。

テキサス・インスツルメンツは現在、約33.1倍のPEで取引されている。これは、半導体業界平均の約37.6倍を下回り、成長が速くリスクの高い銘柄を含む幅広い同業他社平均の約75.6倍を大きく下回っている。また、Simply Wall Stは、各銘柄について独自のフェア・レシオを算出しており、TXNのフェア・レシオは29.0倍である。フェア・レシオは、企業独自の収益成長見通し、リスク・プロファイル、利益率、業界、時価総額を組み込んでいるため、単純な同業他社比較や業界比較よりも精度が高くなるように設計されている。

TXNの現在のPE 33.1倍とフェア・レシオ29.0倍を比較すると、投資家は同社のファンダメンタルズとリスク調整後の成長プロフィールにプレミアムを支払っていることがわかる。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1442社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：テキサス・インスツルメンツの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、テキサス・インスツルメンツの将来に対するあなたの見方を、その公正価値の背後にある数字と結びつける簡単な方法であるナラティブをご紹介しましょう。ナラティブとは、あなたが企業について信じているストーリーを、将来の収益、利益、マージンに関する具体的な仮定に変換したものです。シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、数百万人の投資家が銘柄の見方を記録し、フェア・バリューと今日の価格を比較することで、それが売買シグナルにどのように反映されるかを確認することができます。Narrativeは、新しいニュース、業績、ガイダンスが入ると動的に更新されるため、静的な1回限りのモデルではなく、実際に起きていることと一致した状態を保つことができます。テキサス・インスツルメンツの場合、1つのナラティブは堅調な産業オートメーションとAI主導の需要を想定し、1株当たり260ドルに近いフェアバリューをサポートするかもしれない一方、より慎重なナラティブは競争、関税、成長鈍化に焦点を当て、141ドルに近いものになるかもしれない。

しかし、テキサス・インスツルメンツについては、以下が2つの代表的なシナリオのプレビューである：

テキサス・インスツルメンツのブルケース

フェアバリュー：1株当たり189.56ドル

直近終値に対する割安感3.7%

予想収益成長率：9.43

• 産業用オートメーションと自動車向け需要が着実な増収を牽引し、長期にわたり高水準で底堅いマージンを維持すると予想。
• 米国を拠点とする製造業への投資と税制優遇措置により、サプライチェーンの強靭性、フリーキャッシュフロー、配当と自社株買いの余力が強化されると見ている。
• 競争と地政学的リスクは残るものの、長寿命、高マージンのアナログおよび組み込み製品ポートフォリオが、持続的なキャッシュ生成の源泉となると見ている。

テキサス・インスツルメンツ・ベアケース

公正価値：1株当たり141.27ドル

インプライド・オーバーバリュエーション対直近終値：29.2

予想収益成長率: 6.54

• アナログおよび組込み市場の成熟化、競争の激化、規制による摩擦が成長を抑制し、マージンを圧迫すると想定。
• 設備投資の増加、生産能力の増強、環境規制の強化が、サイクルを通じてリターンとフリーキャッシュフローを圧迫するリスクを強調。
• ファンダメンタルズが改善しているとはいえ、今日の株価は過度に楽観的な期待を織り込んでおり、成長が正常化した場合、その期待に応えられない可能性があると主張。

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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を行っており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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