Stock Analysis
株価収益率(PER)24.2倍のスカイワークス・ソリューションズ社(NASDAQ:SWKS)は、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER11倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
スカイワークス・ソリューションズは、平均してある程度の成長を遂げている他社に比べて、その収益低下が見劣りするため、最近うまくトラッキングできていない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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Skyworks Solutionsのような高いPERを目にして本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道にある時だけです。
振り返ってみると、昨年は、同社の収益が40%減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で59%減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率13%の増益が見込まれている。 市場が毎年11%の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げると位置づけられている。
この情報により、Skyworks Solutionsが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
最終結論
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
現在、Skyworks Solutionsの予想成長率は、より広い市場と同程度であるため、予想よりも高いPERで取引されていることが分かった。 予測される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価を不快に思っている。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資する前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、スカイワークス・ソリューションズの注意すべき警告サインを1つ発見した。
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