リゲッティ・コンピューティング社（NASDAQ:RGTI）のPER（株価純資産倍率）11.8倍は、PERが4.4倍を下回る企業が約半数を占め、2倍を下回る企業も珍しくない米国の半導体業界と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
Rigetti Computingの最近の業績は？
リゲッティ・コンピューティングは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ているのに対し、最近その収益が後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっている可能性がある。
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Rigetti Computing のように急な P/S を見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに不満の残る2.6％の減少をもたらした。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計107％という驚異的な収益成長を達成することができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率81％の成長が見込まれる。 業界では年率27％しか伸びないと予測されているため、同社はより強力な収益が期待できる。
この情報により、リゲッティ・コンピューティングが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
リゲッティ・コンピューティングのP/Sから何がわかるか？
特定の業界では、株価売上高倍率は価値の尺度としては劣っていると論じられているが、強力な景況感指標となり得る。
リゲッティ・コンピューティングが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益の伸びが他の半導体業界よりも高いからである。 株主は同社の将来の収益に自信を持っているようで、それがP/Sを支えている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
意見をまとめる前に、リゲッティ・コンピューティングが注意すべき3つの警告サインを発見した。
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