投資家の楽観論が溢れるパワー・インテグレイションズ社（NASDAQ:POWI）だが、成長は乏しい

の株価収益率（または「PER」）は75.8倍で、米国の全企業のほぼ半数がPER16倍未満であり、PER9倍未満でさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

このところ市場以上に業績が後退しているPower Integrationsは、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続に非常に神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

Power IntegrationsがそのPERを正当化するには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が67％減少し、不満が残る結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは18％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。

同社を担当する7人のアナリストによると、来年度のEPSは33％減少し、低迷すると予想されている。 市場の予想が12％の成長であることを考えると、これは残念な結果だ。

これを考えると、Power IntegrationsのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

Power IntegrationsのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

Power Integrationsのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが、予想ほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 業績見通しが悪化し、業績が逆行すると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはパワーインテグレーションの注意すべき2つの警告サインを発見した。

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