オン・セミコンダクター・コーポレーション（NASDAQ:ON）の株価が27％上昇し、投資家はその見通しに満足しているようだ。

オン・セミコンダクター・コーポレーション（NASDAQ:ON）の株主は、株価が先月27％上昇したことを喜んでいるに違いない。 残念なことに、先月の株価上昇は、昨年1年間の株価下落を取り戻すにはほど遠く、株価は依然として41％下落している。

オン・セミコンダクターの株価は急騰しているため、現時点では株価収益率（PER）28.9倍という非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら15銘柄の米国株は、その恩恵を受けそうな展開を見せている。

オン・セミコンダクターは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他社と比べても見劣りする。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

オン・セミコンダクターのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る70%の減少をもたらした。 過去3年間を振り返っても、EPSは合計で55％も減少している。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年47％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。

この情報により、オン・セミコンダクターが市場と比べてこれほど高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

オン・セミコンダクターのPERは、先月1ヶ月間の株価と同様に高騰しています。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションの尺度としてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

予想通り、オン・セミコンダクターのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 オン・セミコンダクターには2つの警告サインがある 。

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