NVIDIAとAI守護神ZscalerなどIPO追い風のAI周辺3銘柄

生成AIの中心企業であるOpenAIが機密裏にIPOを申請し、評価額8,520億ドル規模の巨大案件が公募市場に近づいています。これにより、関連するAIインフラ、ソフトウエア、サービス企業への視線も一段と集まりやすくなっています。この特集では、AIトレンド・スクリーナーの中から、今回のニュースにプラスの刺激を受ける可能性が意識される3銘柄を紹介します。AIそのものではなく、その周辺でビジネス機会を持つ大企業に着目したい読者向けのショートリストです。

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エヌビディア（NVDA）

概要: NVIDIAはデータセンター向けGPUやネットワーク機器、AIソフトウエアを提供し、生成AIモデルの学習と推論に必要な半導体インフラを世界中のクラウド事業者や企業に供給している企業です。加えて、PCやゲーム機向けのGeForce、ワークステーション向けGPU、自動運転や電気自動車向けプラットフォームも展開し、AIとグラフィックスの両面で中核的な技術を持っています。

事業構成: 売上は主にコンピュート&ネットワーキング部門の約US$228.4bとグラフィックス部門の約US$25.1bから成り、地域別では米国が約US$187.7bと最も大きく、次いで台湾約US$46.7b、中国(香港含む)約US$14.6bとなっています。

時価総額: 約US$5,053.4b

OpenAIのIPO準備が本格化し、生成AIの「工場」をどれだけ早く増設できるかが焦点になる中で、GPUとAIプラットフォームを供給するNVIDIAは、AIインフラ投資の行き先を考えるうえで外せない企業です。高い利益率やP/Eが同業平均より低い水準にある一方で、OpenAI向けを含む大型データセンター投資やVera Rubinなど次世代プラットフォームの展開が注目材料となっています。ただし、競合他社の追い上げや輸出規制、中国向け制限といったリスク、経営陣の高水準報酬やインサイダー売却も意識すべきポイントです。これらのプラス面と注意点が、AIトレンド銘柄としてどこまで株主価値に結び付いているのかが焦点になります。

GPUとAIプラットフォームの成長ストーリーが進む一方で、利益率やP/E、規制リスクのバランスが株主価値にどう効いてくるのかを整理したいなら、まずは4つの主なメリットと2つの重要な注意点（うち1つは重大！）

ブロードコム（AVGO）

概要: Broadcomは、AIデータセンターやクラウド向けの半導体チップ、ネットワーク機器から、VMwareを核とした企業向けインフラソフトウエアまで提供する総合サプライヤーであり、AI向けネットワーク・接続、サーバー・ストレージ、ブロードバンド機器などを世界中の大企業や通信事業者に供給しています。

時価総額: 約US$1,877.8b

OpenAIのIPOやAnthropicの上場準備でAIインフラ投資が一段と意識される中、BroadcomはTPUベースのAIアクセラレータや超高速スイッチなどで主要AIラボと長期契約を結び、AI向け売上と高い利益率の両方が意識されやすいポジションにいます。一方で、AI顧客への売上集中や高水準の負債、VMware統合の実行リスク、経営陣への高額報酬やインサイダー売却など、見過ごしにくい懸念もあります。AI特需とソフトウエアの継続収益モデルがどこまで企業価値を支え、こうしたリスクと釣り合っているのかは、詳しい分析を見てから判断したいテーマです。

AI特需とVMwareビジネスが絡み合うBroadcomの収益ストーリーが本当に評価し切れているのか、AI顧客集中や負債を含めて一枚岩で整理したいなら4つの大きなメリットと2つの重要な注意点

ズィースケーラー（ZS）

概要: Zscalerは、企業がインターネットや社内アプリに安全にアクセスできるようにするクラウド型セキュリティプラットフォームを提供しており、ゼロトラストの考え方に基づいてユーザーとアプリの間にクラウド上の関所を設け、マルウェア対策からデータ保護、AI時代の新しい脅威対策まで一括で担う企業です。

事業構成: 売上はほぼ全てがクラウドプラットフォーム向けサブスクリプションおよび関連サポートサービスのUS$3.17bで構成され、地域別では米国US$1.68b、EMEA約US$888m、アジア太平洋約US$493mなど世界各地の企業顧客から収益を得ています。

時価総額: 約US$20.9b

OpenAIのIPO準備で企業のAI活用が一段と加速する中で、Zscalerは「ゼロトラストAIセキュリティ」を前面に出し、AIエージェントや生成AIによるデータアクセスを可視化し制御する製品群を拡充しています。AIガーディアン構想やSymmetry Systems買収、AI Brokerなどの新サービスは、企業がAIを攻めに使いつつ情報漏洩や規制違反を抑えたいというニーズに直結します。一方で、クラウド事業者や他のサイバーセキュリティ企業との競争、外部借入への依存、株式報酬やインサイダー売りといった懸念もあります。「AIをどう安全に使うか」というAIトレンドの本命テーマに直接関わる銘柄として、リスクとリターンのバランスを見極める対象となる企業です。

「AIをどう安全に使うか」というZscalerの成長ストーリーは、まだごく一部しか織り込まれていない可能性があります。ゼロトラストとAIセキュリティの接点を多面的な視点で押さえたいなら3つの主なメリットと2つの重要な注意点

今回の3銘柄はAIトレンドのごく一部に過ぎず、実際にはこの記事の条件に合致し、AI関連のストーリーを持つ有力企業がさらに16社、人工知能（AI）トレンド・スクリーナーから確認できます。Simply Wall Stなら、ここで触れたAIインフラ、ソフトウエア、セキュリティといった切り口に沿って、自分が重視する材料やストーリーで銘柄を絞り込み、最も確信度の高い候補を見つけることができます。

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シンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、 私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。 また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、 ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません